产品众筹是企业缓解自身资金约束的一种重要融资方式。目前已有诸多学者针对产品众筹展开了研究，然而这些研究大多孤立地优化产品众筹项目，或将产品众筹与银行信贷展开对比分析。与已有研究不同，本项目考虑“产品众筹+银行信贷”联合模式，即：企业先在众筹平台预售产品进行融资，然后申请银行信贷填补剩下的资金缺口。实际上，“产品众筹+银行信贷”联合融资模式在实践中广泛应用。比如：美国一家创业型贷款公司ZipCap摒弃传统的信贷审批标准，要求贷款企业先进行产品预售，然后根据其预售规模来决定是否给企业授信及授信额度。
本文聚焦银行信贷中的道德风险摩擦因素，探究“产品众筹+银行信贷”联合模式能否缓解银行信贷中的道德风险问题，从而破解企业融资困境。通过构建并解析企业与策略性消费者之间的决策模型，得到以下主要研究结论：当企业面临严重财务困境时，经典预售方案可以帮助企业在某些情况下获得生存，但由于策略性消费者行为和企业道德风险，可能会面临严重低效的问题。我们证明了目前在实践中观察到的基于经典预售的两种改进方案——即（i）引入“全有或全无”条款，以及（ii）预售折扣券而非产品——可以扩展企业生存场景，同时还允许企业赚取更高利润；当企业面临中度财务困境时，我们发现简单的预售方案不会产生任何作用。然而，一个更复杂的方案，即同时结合上述两种改进，可以与银行信贷结合使用，以产生企业利润的实质性改善。
项目研究成果能够为企业在实施“产品众筹+银行信贷”联合模式时提供决策指引，助力企业破解融资困境，提升盈利能力。同时，研究成果也能够为实践中众筹项目差异化的实施策略提供理论解释，比如：为何有些预售项目要求消费者全额支付产品价格，而有些项目则只要求部分提前支付；为何一些众筹项目奖励参与者未来消费的价格折扣，而一些项目纯粹要求捐赠；为何一些众筹项目利用众筹平台并设置融资阈值，而另一些项目则在自己的网站开展，并保留可以筹集的任何数额的资金。